最近能源圈可是被一个大消息给炸翻了天！中国自主研制的新一代人造太阳 “中国环流三号”，首次实现了原子核和电子温度均突破一亿度 ，这一成果直接让中国可控核聚变技术往前跨了一大步，朝着工程化应用又近了许多。这 “人造太阳” 一旦成功实现商业化，那可不得了，什么能源危机，通通都得靠边站。今天咱就来好好唠唠，这可控核聚变到底是个啥神奇玩意儿，以及 A 股里与之相关的六大核心龙头公司，看看它们能不能借着这股东风，在长期资金市场上大放异彩。
先给大伙讲讲这可控核聚变。简单来说，它的原理和太阳发光发热是一样的 ，都是两个轻原子核在超高温、超高压的条件下，合并成一个重原子核，在这样的一个过程中，会释放出超级巨大的能量。和咱们现在用的能源相比，它那单位体积内的包含的能量，简直高得吓人，是化石燃料的千万倍。而且它用的原料氘，从海水里就能提取，几乎取之不尽用之不竭，最重要的是，整一个完整的过程零碳排放，简直就是能源界的 “白月光”。
从技术路线来看，目前主要有磁约束聚变和惯性约束聚变这两种方式 。磁约束，就是用强磁场把高温等离子体给约束住，让它们在规定的区域里发生聚变反应；惯性约束呢，则是利用高能量脉冲激光照射核燃料小球，让它内部达到高温度高压力，引发聚变。这两种技术，各国都在使劲儿研究，我国在这两块都有不小的进展，像 “中国环流三号” 就是磁约束聚变的代表装置。
在政策层面，国家那也是相当重视 。《“十四五” 现代能源体系规划》里，专门强调了要支持受控核聚变的前期研发，还鼓励大家积极开展国际合作。2024 年 9 月，生态环境部发布《聚变装置分级分类监督管理要求 (征求意见稿)》，规范聚变装置的建设和运营，保障行业健康发展。而且，2025 年中央财政核聚变专项预算增至 200 亿元，较 2024 年增长 42%，这真金白银的投入，足以看出国家对可控核聚变的期待和决心。
再瞧瞧市场情况，2024 年全球核聚变投资达到了 71 亿美元，比 2023 年多了 9 亿美元 。从公司数上看，2024 年全球核聚变产业公司共有 45 家，比 2023 年新增了 2 家。国内可控核聚变招投标规模在 2024 年上涨至 29.28 亿元，截至 2025 年 3 月 15 日，已有 0.81 亿元的累计中标金额。这一些数据都表明，可控核聚变这个赛道，正慢慢的变火热。
先看西部超导（688122） 。它可是国内超导材料的有突出贡献的公司，2025 年第一季度，营收达到 10.74 亿元，同比增长 35.31%；归母净利润 1.70 亿元，同比增长 53.85%，这增速，在行业里那是相当亮眼。它的低温超导线材、高温超导带材技术非常厉害，不仅实现了核聚变用高性能 Nb3Sn 超导线打破国外垄断，还能批量供应，在全球的市场占有率能达到 15% 左右。国际热核聚变实验堆（ITER）、咱们国家的中国聚变工程实验堆（CFETR）等项目，不能离开它的产品。随着全球核聚变研发不断加速，它作为上游关键材料供应商，未来订单必然不会少，业绩增长的潜力巨大。
永鼎股份（600105） 也不可以小看。2025 年第一季度，营收 8.78 亿元，同比增长 7.54%；归母净利润更是爆发式增长，达到 2.90 亿元，同比增长 960.55% 。它旗下的全资子公司东部超导，主营第二代高温超导带材及其应用设备，产品已经在磁感应加热设备中实现产业化供货，而且还应用到了核聚变领域。之前净利润增长这么猛，虽然有资产处置收益的因素，但扣非净利润同比也增长了 190%，说明主业盈利也在显著改善。再加上它还有华为概念加持，市场对它的关注度一直居高不下，后续随着核聚变业务的深入发展，有望给公司带来更多的利润增长点。
精达股份（600577） 同样需要我们来关注。它在特种电磁线领域规模很大，子公司上海超导在核聚变磁体方面很有一套 ，已经能够批量供应有关产品，技术转化能力得到了很好的验证。虽然净利润增速可能比不上营收增速，但毛利率稳定，现金流也在改善。随着核聚变产业化的推进，它作为相关磁体供应商，能够长期受益。比如说，未来核聚变装置建设大规模开展，对磁体的需求肯定会大增，精达股份就有机会凭借现有的技术和产能优势，拿到更多订单，提升市场份额。
安泰科技（000969） 在核聚变材料领域那可是相当牛 。控股子公司安泰中科为我国 “人造太阳” EAST 大科学工程装置批量提供上偏滤器全钨复合部件，同时也是 ITER 项目钨铜复合部件的重要供应商 ，在核聚变全钨偏滤器复合部件的研究和制造方面，处于世界领先水平。2025 年，公司营收增长很快，这反映出核聚变订单在放量。不过，净利润增速因为研发投入有点大，受到了一些拖累，但从长久来看，它的技术领先性可是能支撑高估值的。随着后续项目不断推进，订单持续增加，盈利情况会慢慢的好。
上海电气（601727） 作为装备制造领域的巨头，在可控核聚变方面也有重要布局 。它承制了全高温超导托卡马克 HH-70 主机，技术路径覆盖全面 。虽然之前净利润暴增有低基数效应的影响，但营收稳步增长，说明核电装备订单很饱满。在核聚变领域，它的蒸汽发射器等产品也有应用。随着核聚变商业化前景逐渐明朗，凭借自身强大的研发和制造能力，上海电气有望在核聚变装置主机等设备供应方面占了重要市场占有率，分享行业发展的红利。
国光电气（688778） 则是 ITER 核心部件 “偏滤器” 的核心供应商 。它独创的热氦检漏设备，打破了国际垄断 。虽然营收因为军工业务的周期性波动出现了下滑，但核聚变相关业务，比如给 ITER 提供偏滤器，贡献了稳定的利润，毛利率也在提升，抵消了部分营收压力。而且它深度参与中核集团聚变项目，屏蔽模块技术全球领先 。随着核聚变项目的推进，对偏滤器等关键部件的需求会慢慢的大，国光电气凭借技术优势，业绩增长的确定性还是挺高的。
可控核聚变这样的领域，前景那是相当广阔，一旦实现商业化，对全球能源格局的改变将是颠覆性的 。而这六大 A 股核心龙头公司，在材料、设备等关键环节各有优势，已经提前卡位。不过，咱们也得清楚，可控核聚变技术从突破到大规模商业化，中间还有一段路要走，在这样的一个过程中，技术风险、市场之间的竞争等因素都可能会影响到相关公司的发展。但不管怎么说，这个赛道的潜力巨大，值得投资者们长期关注。
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